2026.4.8 美股小报

道指暴涨1325点，三大指数集体飙升近3%。据Tavily综合报道，川普撤回了对伊朗发动大规模军事打击的威胁，美伊达成停火，全球股市暴力反弹。纳指22634.99涨2.80%，道指47909.92涨2.85%，标普500报6782.81涨2.51%。VIX收21.04，单日跌18.39%。

油价是停火的直接定价。WTI暴跌13.71%至97.46美元，据报盘中一度跌破95美元。停火带来的供应恢复预期在集中释放。

但Polymarket的数据给这场狂欢泼了冷水。美伊停火在4月7日前达成已100%确认，但冲突在4月7日前彻底结束的概率只有45%，4月15日前结束58%。霍尔木兹海峡4月底前恢复正常通行的概率仅26%。年底前美国入侵伊朗的概率32%。停火和结束战争之间的距离，预测市场看得比股市清楚。

板块表现是典型的risk-on剧本。工业XLI涨3.75%领跑，材料XLB涨3.33%，科技XLK涨3.10%，非必需消费XLY涨2.83%。11个主要板块中10涨1跌，唯一下跌的是能源XLE跌3.51%，油价暴跌直接打穿了此前地缘溢价堆起来的涨幅。这个板块分化本身在做一笔交易：地缘风险降温→油价下行→通胀预期下修→利率敏感型资产重新定价。

10年期美债收益率下行至4.29%，美元指数跌至99.09。两个信号指向同一个方向：避险需求退潮，资金从美元和短端开始流出。但收益率下行幅度有限，跟股市的狂欢不匹配，说明债市对通胀的警惕没有放松。本周CPI数据仍然悬在头上，3月正好是能源价格跳升最猛的月份，即便油价现在回落，3月的环比数据已经定了。

亚太市场这次没跟上。据华尔街见闻报道，A股沪指跌0.77%，深成指和创业板指跌超1%，恒指低开0.53%，日经跌0.6%。美股暴涨而亚太下跌，时间差是主因：亚太收盘时停火消息尚未完全消化，但也反映出亚太市场对停火持续性的怀疑更深。西班牙已公开敦促以色列在”所有战线”停火，地缘降温的信号在国际层面扩散。

标普收在6782.81，没站上6800整数关口。连续暴涨之后，停火预期已经充分反映在价格里，后续要看两件事：一是霍尔木兹海峡的实际通行恢复情况（Polymarket给月底前恢复正常只有26%的概率），二是本周CPI是否因3月油价飙升而超预期。如果海峡持续受限且CPI超预期，油价和避险情绪随时可能反扑。