2026.5.13 美股小報丨通脹連燒兩天，標納兩連新高

PPI今天接力昨天的CPI繼續給通脹加碼，10年期美債收益率盤中直衝4.50%。標普收7444.25漲0.58%，納指26402.34漲1.20%，雙雙再創收盤歷史新高。道指微跌0.14%沒跟上。VIX 17.87，多頭連恐慌指數的面子都不給。

Reuters今天的標題寫得精準：“Inflation? Stocks don’t care.”

真正驅動市場的是AI。GOOGL漲3.94%收402.62創歷史新高，NVDA漲2.29%收225.83連漲六天，TSLA漲2.73%收445.27，META漲2.26%收616.63，半導體板塊漲約2.6%。盤後思科漲15%，給的指引是2026財年超大規模雲服務商AI基礎設施訂單將達90億美元，同時裁員不到4000人。裁人省成本、AI訂單暴增，華爾街最愛這種劇本。90億美元從買方側證實了AI資本開支的加速度還沒見頂。

科技以外完全是另一幅畫面。金融XLF跌1.14%，公用事業跌1.26%，房地產跌0.83%，銀行業ETF和區域銀行ETF跌幅在1.14%到1.60%之間。10年期收益率升0.58個基點至4.4688%，盤中23:30一度重新整理日高至4.5003%，4.50%是川普此前反覆出手干預的紅線。兩年期跌1.23個基點到3.9791%，曲線變陡，市場在給長端通脹重新定價。

兩件大事同日落地。BBC頭條：Trump’s Fed chair pick Kevin Warsh confirmed by US Senate。沃什接管美聯儲的時點恰好夾在CPI/PPI雙燙手、油價101美元上方、10年期觸及4.50%的視窗，美聯儲的政策空間被市場行情擠到了最窄。

川普同日抵達北京。WSJ頭條：Trump Arrives in China Against Backdrop of Unresolved Iran War。Fox Business報道波音CEO隨行，正推進大規模對華客機訂單。中概股搶跑得很兇：納斯達克金龍中國指數漲3.89%，世紀互聯漲25.3%，金山雲漲17%，美團漲12%，阿里巴巴漲8.3%，百度漲7.8%，KWEB收漲4.94%。這個幅度已經在定價實質成果。

福特漲13%，2020年以來最佳單日。MarketWatch的說法是”putting a very Tesla spin on things”。傳統車企開始用特斯拉的敘事講故事，EV板塊的估值錨在從一家公司向全行業擴散。

商品端出現有意思的分化：現貨黃金跌超0.5%，紐約期銀漲3%，期銅一度突破6.7美元。避險資產弱、工業金屬強，指向的是經濟韌性而非衰退恐懼。

標納新高、通脹連燒、10年期逼近4.50%，三件事同時存在本身就不穩定。出口兩個：油價回落帶通脹降溫（但美國戰略石油儲備補庫計劃已在下方設了價格地板），或者川普在收益率破4.50%後再掏一個利好壓下來。兩者都不發生的話，AI再強也有扛不住利率重力的時候。