2026.5.20 美股小報丨油價砸穿100美元，三大指數集體反彈

川普說美伊談判”進入最終階段”，WTI原油從前日的107美元直接跌到99.77，單日跌7.4%。航運資料提供了佐證：5月11日至17日至少54艘船穿越霍爾木茲海峽，前一週只有25艘。支撐前期油價暴漲的核心前提是海峽長期封鎖，現在通航量翻倍，這個前提開始鬆動。

油價回落的連鎖反應很直接。通脹預期降溫，10年期美債收益率下行約9個基點至4.57%，債市對股市的壓制鬆手。S&P 500收7432.97（+1.08%），納斯達克26270.36（+1.54%），道指50009.35（+1.31%），重回五萬點。VIX降至17.44。

板塊分化鮮明。能源XLE跌2.43%，其餘幾乎全漲。科技XLK漲2.25%，非必需消費XLY漲2.53%。半導體最兇，費城半導體指數漲4.5%，AMD暴漲8.1%，三星工會宣佈推遲罷工轉入薪酬投票，儲存供應中斷的擔憂退潮，資金集中湧入晶片股。小盤IWM漲2.52%，風險偏好全面回升。

盤後重頭戲是英偉達Q1財報。營收816億美元同比+85%，資料中心752億，Q2指引910億全面超預期。董事會追加800億回購，季度股息提至每股0.25美元。

數字無可挑剔，盤後股價卻跌了1.3%。Q2指引環比增長11.5%，增速在邊際放緩，絕對值依然驚人。市場已經把超預期本身定價進去，要看的是超預期的幅度。明天盤中才是真正的定價時刻。

Polymarket上”美伊5月底前達成永久協議”的機率只有22%。市場願意因為川普一句話先砸7%的油價，但賭真能籤成的人很少。油價現在是一個政治情緒市，川普每句話的半衰期可能只有幾天，任何談判反覆，100美元以上的油價隨時回來。

今天的反彈建立在油價這一個變數上。伊朗問題上川普反覆過太多次，海峽通航資料一旦收縮或談判出任何波折，反彈邏輯就得重算。另一個視窗是明天英偉達盤中走勢，Q1這麼好如果盤中還是拉不動，科技股短期的天花板就擺在那了。