2026.5.4 美股小報丨油價跳漲4%，道指跌1%

霍爾木茲海峽的臨時停火被週末的緊張升級沖淡。多家通訊社報道海峽周邊出現交火事件，伊朗高階指揮官公開表態稱伊朗正控制海峽、美方無法扭轉局面。彭博另一條快訊說伊拉克已開始向走霍爾木茲的買家提供巴士拉中質原油每桶最高 33.40 美元的折扣——產油國為對沖海峽風險下的實操動作。WTI 原油跳漲 4.4% 至 106.42 美元。

Polymarket 上”5 月 15 日前海峽恢復正常通行”的機率只剩 2%，“5 月底前恢復”也只有 16%，“美國 2027 年前入侵伊朗”掛在 30%。市場對短期解封已經不抱幻想，但還沒押全面衝突。

美股反應比想象中剋制。S&P 500 跌 0.41% 收 7,200.75，納指跌 0.19% 收 25,067.80，道指跌 1.13% 收 48,941.90。VIX 漲 7.6% 至 18.29，仍在 20 以下。跌幅分化講了一個清晰的故事：道指被週期股拖累，UPS 和 FedEx 暴跌超 9%，運輸成本預期直接被油價重定價；納指靠 AI 盈利敘事撐住，科技 XLK 微漲 0.11%。

10 年期美債收益率上行約 7bp 至 4.45%，邏輯是油價推升通脹預期，但債市還沒到全面避險的程度。能源 XLE 漲 0.92% 是唯一明確受益板塊；材料 XLB 跌 1.36%、工業 XLI 跌 1.14%，製造業利潤被油價擠壓的交易已經開始。

AMD 收盤跌 5.27% 是科技七俠裡最大的動靜，盤後企穩沒繼續殺，更像連續大漲後的獲利了結，不是基本面問題。Palantir 盤後公佈營收同比增長 85%，AI 加軍工概念在地緣緊張期拿到額外催化劑。蘋果考慮與英特爾、三星合作生產部分晶片的訊息推動英特爾盤前漲超 3%，蘋果自己收盤跌 1.18%。如果這條線索真落地，臺積電獨家代工的格局會鬆動，但現在還只是”考慮”階段。

GameStop 出價 560 億美元收購 eBay，eBay 漲 5%。一家 meme 股公司拿溢價現金買實體電商，認真程度待驗證。

短期盯兩件事：一是海峽是否出現商船或美艦被擊中的畫面，那是風險定價的真正拐點；二是本週勞動力資料能否繼續支撐”盈利增長覆蓋地緣溢價”的敘事。如果油價站穩 110 以上超過一週，通脹預期重定價會逼美債收益率進一步走高，屆時連科技股的估值盾牌也會開始鬆動。